“账面。实际不止。”方敏翻开文件夹。里面是一张手工画的资金流向图，红蓝绿三sE箭头标出了商业、城市更新、总部和银行之间的每一笔钱。她把图转了个方向，对着沈今棠。
“过去三年，商业运营板块六成的租金和管理费，被内部拆借到城市更新，填利息、填逾期、填拆迁超支。这些钱在合并报表上被抵消了。但如果你把商业板块单独拎出来看，它的利润率b行业均值低了近六个点。赚的钱不少，但被拿走了。”
沈今棠没说话。这些她大致有数，章敬尧的报表里写过。但方敏的图更清楚。清楚得像一份病历。
“更麻烦的是抵押。”方敏翻了下一页，“云上酒店、静安综合T、陆家嘴写字楼，三处核心物业，全部抵押给城市更新的贷款做增信。银行做评估时，把优质商业和风险项目绑在一起，整个集团的信用评级都被拖下去。”
沈今棠端起咖啡喝了一口。她需要这个味道。苦，直接。
“方姐，这些数据你发邮件就行。你约我出来，是想说点邮件里不方便说的。”
方敏又抿了一口咖啡，用纸巾擦掉杯沿的口红印。她擦得很慢，像在找一个开口的时机。
“沈总在的时候，我提过三次，把商业出来，单独融资，减少交叉担保。三次。最后一次他把我递上去的拆分方案退回来，最后一页写了两个字：不批。”
她停了一下。
“他说，城市更新是他的根，是他从工地上搬砖搬出来的。他不能砍。”
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